核心提示：昨夜美股收低，道指下跌0.79%，纳指下跌1.55%，标普下跌1.18%，欧洲主要国家股市有两个点以上的跌幅。纽约原油期货上涨1.47美元，涨幅为2.5%，收于每桶60.4美元；纽约黄金期货上涨0.5%，报每盎司1193.2美元。
昨夜美股收低，道指下跌0.79%，纳指下跌1.55%，标普下跌1.18%，欧洲主要国家股市有两个点以上的跌幅。纽约原油期货上涨1.47美元，涨幅为2.5%，收于每桶60.4美元；纽约黄金期货上涨0.5%，报每盎司1193.2美元。
受新股申购等利空因素影响，5日沪深股市重挫，两大股指跌幅均超过4%。连发四文称常规降温过度解读，A股终将回归慢牛。
日前“中国制造2025”总体方案已经国务院常务会议审议通过，该方案提出了中国从制造大国转变为制造强国“三步走”的战略，预计很快将对外发布。早盘，工业4.0概念股涨幅居前，三丰智能、科大智能、华中数控涨停。
今日上证综指开盘4311.64点，高开12.93点，股指高开震荡，创业板大涨3%，截至10：30，沪指报4321.76点，上涨23.64点，涨幅0.53%，成交2568.14亿；深成指报14495.31点，上涨265.11点，涨幅1.87%，成交2023.10亿。
盘面上，两市涨多跌少，二维码识别、计算机应用、网络安全、国产软件、工业4.0、新股次新股等板块涨幅居前，电力、公运输、港口、钢铁等板块下跌。华丽家族、恒天天鹅、吉峰农机、钱江生化、星光农机、天龙集团、大华农、双杰电气、华宇软件、华中数控、东方网力、立思辰、浩云科技、红相电力、暴风科技、百圆裤业、长亮科技、金雷风电、安硕信息、科大智能、数字证通、信雅达、中科金财、新华保险、江苏等65只股票涨停，没有个股跌停。
市场人士分析，早盘两大高开，沪指冲高回落，创业板大涨3%，从技术面来看，沪指连破5日、10日均线外，MACD指标也出现绿柱并出现死叉，可以确立4572点阶段高点的成立，结构上进入第4浪，虽然有一定幅度，但后面还有个第5浪上攻，空间上首先先关注20日均线支撑，跌破的话，则下一个强支撑在4000点区域。创业板报复性反弹，有望再攻2900点。
两信号决定5月
5日，在监管层连续发出风险提示之后，大盘急泄181点，两市逾2300只股票下跌，沪指创出年内第二大单日跌幅。
前期受央企整合预期影响，大盘一度冲高4500点。进入5月份，A股连续大涨积累了大量的获利盘，近期管理层开始加大对风险的提示，新股发行节奏也在加快，券商频频对两融业务作出调整，资金供求格局正悄然改变。中金表示，今年五月行情将在多种矛盾夹杂之中展开，将是的五月。分析认为，A股的监管风向出现了明显变化，两大重磅信号值得关注：增量资金以及导向。
增量资金变化
两融余额自4月20日以来单边上行，于4月27日突破1.8万亿元，并在之后的4个交易日持续刷新历史新高，5月4日达到1.86万亿元。其中融资余额在过去半年增长了159%。近期监管层多次强调券商融资类业务应规范合规发展，市场出现了两融是否还会增长、未来增长空间还有多大等疑问。
统计显示，过去两个月两融余额增速超预期，3月和4月两融分别增长29%和23%，按照此速度，5月两融余额将超过2.2万亿，6月将超2.6万亿。显然这在目前融资融券余额高基数下，两融高增速难以持续，同时监管层窗口指导下券商更为谨慎的发展融资融券业务，未来融资融券余额的增速很可能放缓。
据报道，目前券商两融业务合规与风险评估报告已基本完成，将要提交到中国证券业协会。券商人士表示，目前监管层对两融杠杆比例非常关注。消息称，继中信大面积调整两融可抵充证券的折算率后，海通、华泰、等多家证券也在本月初加强风险控制，上调了金比例，收紧杠杆，招商证券今日也加入降杠杆队列逾1300只个股折算率遭下调。
从市场调整角度看，券商新一轮降杠杆是循序渐进的市场化行为，不过，在当前高位震荡的期，叠加新一轮的新股发行，可能加剧市场波动，短期将对资金面产生一定影响。另外，在严控伞形信托和规范两融的背景下，管理层后市如果加大两融杠杆的压缩力度，市场调整压力将进一步，需密切注意政策信号对市场节奏的调整和重塑。
微妙变化
除了增量资金的变化，在4月份陆续“变调”也引起市场关注。在连续点赞牛市之后，新华网4月9日罕见发布一篇评论性文章，提示股民亦须注意风险。文章称，4000点是2007年股指出现大幅震荡的点位，股民应对市场怀有，且行且珍惜。
5月3日，发表题为《A股驱动力面临不确定因素》的文章，指出后市预期乐观并不意味着A股可以无阻力上行。政策面基本面不确定因素值得关注，不断积聚的估值风险也需要。
同时，亦发表文章提示，股市迎赚钱黄金期，牛市也别忘风险。文章指出，近日监管部门负责人“喊话”提示风险，有人却对此不以为然。从过去的经验看，一个小级别的调整就可能带来元气大伤。
5月4日，央视新闻：新股民要切底摈弃一夜暴富、天上掉馅饼的思想。
5月5日，证券时报头版发布《防止大起大落慢牛行情》，文章指出，股市急速大涨时盛行炒作各种概念，一旦潮水退去，这些项目就会露出丑陋的面目。
分析认为，近期管理层开始加大对风险的提示，新股发行节奏也在加快，体现了管理层的调控意图。当量变转为质变的时候，大调整就会突然而至，投资者中短期需要有较强的风险意识。
机构观点更新：精彩总在后半夜
华泰证券认为，市场快速上涨的阶段可能结束，随着震荡幅度的逐步加大，市场的风险收益比例在下降，市场可能以快速调整修正市场过快的上涨，当前市场不宜继续以过分乐观的态度视之，投资者继续降低仓位应对。
对5月的市场走势，东方证券持谨慎态度。“考虑到券商两融规模逼近上限，如果管理层加强管制，融资杠杆交易必然受到，同时，管理层不断提示股市风险，市场增量资金必然放缓，此外，对深港通预期的升温也引起港股对A股分流效应的担忧。”东方证券表示。
不过在国泰君安首席经济学家任泽平看来，牛市具有加速效应，最大的不确定短期来自监管，长期来自经济基本面。目前中国经济正在经历增速换挡期的最后一跌，（市场）前期积累的风险将集中，不过，这也会倒逼货币放水、财政加码、提速，精彩总在后半夜。（。证.券。时.报。网）
两板块迎利好 借调整巧低吸
“疯牛”行情之后，两市股指在4月下旬“慢牛”了一段时日，不过，昨日一根长阴似乎将A股打入“水牛”状态。新股申购、证监会窗口指导券商降杠杆等利空效应之下，大盘暴跌4%，突然的暴跌之下，或将导致前期获利盘的涌出，加上新股抽血效应使资金面不能很快回流，这些因素或将带来股指短期步入阴天。
但不少市场人士对后市行情依然较为乐观。有人士分析指出，杠杆牛行情是本轮牛市的最大特点，但目前监管层并未社会配资这一“大杀器”，利空更多的集中在心理预期层面。市场上所谓的上调印花税传闻，只是券商在一篇研报里的臆测而已，已经有报道称国税总局再次“印花税”，并约谈长江证券。因此，投资者完全不用担心印花税上调的问题。
实际上，今日消息面上，平静中偏向乐观。首先，中央、国务院日前印发《关于加快推进生态文明建设的意见》，5日受权播发了意见全文。意见提出，到2020年，资源节约型和友好型社会建设取得重大进展，主体功能区布局基本形成，经济发展质量和效益显著提高，生态文明主流价值观在全社会得到推行，生态文明建设水平与全面建成小康社会目标相适应。这将对环保板块带来刺激。
其次，近日，经国务院同意，国家发展委会同国家卫生计生委、人力资源社会保障部等部门联合发出《关于印发推进药品价格意见的通知》，决定从2015年6月1日起取消绝大部分药品定价，完善药品采购机制，发挥医保控费作用，药品实际交易价格主要由市场竞争形成。医药板块有望获得表现。
长阴之下，又遇利好。在消息面刺激下，在相关板块的带动下，两市股指有望借机从此前的着急状态完成换挡。从某种程度上说，昨天的下跌是好的，因此它了市场不断累积的获利盘风险，同时也让管理层看到了提示风险的作用。在牛市，急跌之后往往就意味着反弹，从技术上看，上证指数下探到了20天线附近，后市有望沿着这条均线向上攀升，再度上冲区间顶部，因此，在规避前期涨幅过高和个股和被热炒的板块，比如最近火爆的电力、军工股的同时，投资者依然可以留一部分仓位等待后期更合适的时机吸纳为宜。（。中.证。投.资）
沪指暴跌逾4%洞穿4300点 剧震难撼牛市格局
分析人士表示，虽然昨日大跌了当前做多的热情，但随着“一带一”、“互联网++”、央企等战略的推进，红利将持续，“牛”仍将继续前行
在A股习惯了一上涨的时候，昨日沪指一根近200点的大阴线为牛市浇了一盆冷水。截至收盘，沪指大跌181.75点，收于4298.71点，跌幅为4.06%；深证成指更是暴跌627.43点，收于14233.10点，跌幅达4.22%。
对此，分析人士表示，虽然昨日的大跌在一定程度上了当前做多的热情，但随着“一带一”、“互联网+”、央企等战略的推进，红利将持续，此轮“牛”仍将继续前行。因此，虽然没有只涨不跌的市场，短期A股震荡在所难免，但每一次大幅调整都是在积累更有力的上升动能。
五利空共振砸落大盘
从基本面看，昨日大盘暴跌主要有以下几点原因：
首先，中国4月份汇丰制造业PMI终值48.9%，创12个月新低，经济数据持续疲软给股市短期带来了一定的压力。其次，主板今年一季报收入和盈利均出现明显下降，且是近五年来首现负增长，股市大涨跟业绩出现分岔，A股再起泡沫论。第三，招商证券官网公告称，即日起下调1352只证券折算率。股票折算率最高的为70%。而前期涨幅较大的蓝筹品种中国南车、中国中铁、乐视网的折算率被大幅调低，分别为34%、32%、35%。此前，中信证券、海通证券亦大面积调整了可充抵金证券的折算率。而华泰证券、申万宏源、国金证券等券商则采用上提金比例的手法来加强两融业务的风险管理。第四，昨日是5月份新股申购日，据统计首批新股总共25只，预计冻结资金约2.5万亿元至3万亿元。打新抽血效应持续发酵，大盘借机大跌调整。第五，技术面看，在经过多日的调整之后，昨日在多重利空之下，空头发力，但量能萎缩，这波牛市途中每逢大跌第二天必然企稳，今日可能继续低开调整，但企稳可能性较大。
慢涨急跌为牛市常态
自3月9日低开长阳后，沪指便一高歌猛进，在不到40个交易日便大涨逾千点并于4月28日一度冲至4572.39点的逾7年新高。但4月29日以来市场打破了此前的连涨局面，开始震荡整理，且量能逐渐低迷，而昨日的断崖式大跌，更是自3月9日以来首次连破5日、10日均线，而昨日沪指收盘仅距20日均线不足23点，市场中着见顶之声。
对此，有分析人士表示，自4月29日以来截至昨日，股指已经连续4个交易日缩量震荡，沪指在4500点附近压力以及纠结情绪明显增强。但值得一提的是，昨日虽然股指出现大跌，但量能明显放大，沪市成交额再次突破8000亿元大关，显示出资金有较强的抄底低吸意愿，而这也加大了后期股指继续上行的可能性。
事实上，慢涨急跌一直以来都是牛市的常态，且昨日股指4%的跌幅较12月9日和1月19日两次的跌幅仍有一定差距。据统计，2014年12月9日当日沪指大幅下跌5.43%，次日上涨2.93%；今年1月19日沪指大跌7.7%，次日上涨1.82%。可以发现，在前两次大跌过后的次日，股指均出现一定幅度的反弹，且并未对中长线的牛市行情产生实质影响。
20日均线支撑力度
从技术面来看，近期的调整以及昨日的大跌也使得技术指标处于不利局面，除日K线上连破5日、10日均线外，MACD指标也出现绿柱并出现死叉。
对此，许多机构也给出了自己的判断，其中钱坤投资便表示，昨日的阴线实体很大，可以确立4572点阶段高点的成立，这里的调整是3月9日起3198点至4572点上升段的调整，按回撤0.382计算，则目标位在4000点区域。从结构看目前的调整是2月6日3000点启动的上升行情的第4浪，虽然有一定幅度，但后面还有个第5浪上攻，这里调整的空间和时间不会太大。空间上首先先关注20日均线支撑，跌破的话，则下一个强支撑在4000点区域，该基本是这里的第4浪调整的极限低点。时间上因为是针对之前周线七连阳的回撤，调整可能会有2周-3周，5月份月线有很大可能性收阴。
从上述观点中不难看出，虽然昨日的大跌或促使股指在近期持续维持震荡整理，但经过短期的调整后，股指仍有望继续走高。而天信投资也表达了类似观点，该机构表示，此番强势上涨积累了巨大的获利筹码，短期有了结的需要，因而技术上也需要用时间换取空间的阶段整理。预计后市会延续震荡格局，中期阶段调整已经来袭，种种利空不过是压倒股指的最后一根稻草，因为调整是必然的也是必要的。预计沪指会在4300点-4400点做宽幅箱体震荡，预计时间不会超过一周。总体来说，投资者不必过分惊慌和恐惧，调整只是暂时现象，股指上行的大格局依然没有变化，牛市经过此轮调整会更加健康，并且或将很快收复失地，再度王者归来。（。证.券。日.报）
抄底竟然可以这样地简单
准确抓住底部是投资操作中的大功夫，下面简单列示几条见底信号供大家参考：
1．成交量信号。“天量对天价、地量对地价”是一条久经的原则。不管成交量变化怎样复杂，一个局部高点必伴随一个局部大量，而从这个大量开始，成交量将随下跌开始而逐步减小，直到地量出现后“先见量后见价”，才渐渐见底。
2．Ｋ线组合。简单地说是到空头打不动为止。Ｋ线上则表现为跌势见缓、阴线优势转为阳线优势等。
3．指标大部分超卖、提示见底信号。
4．一些指标如ＫＤＪ、ＲＳＩ、ＯＢＶ等出现底，或底部金叉信号。
股市底部的特征：
1、长期下跌后横盘，稍微有反弹，带来少许希望，又突然破位，大家开始更加悲观恐慌。在营业部里则表现为：人员恐慌，打来电话咨询语无伦次，现场客户极度抱怨。
2、新股开始持续跌破发行价格，新股上市首日收盘涨幅极低，有的在不久后就跌破发行价格，或开始有股价跌破净资产值的个股出现。
3、盘面热点板块开始出现。
4、前期抗跌各股及板块开始补跌。
5、管理层的态度开始逐步转暖，政策面开始出现小许转机。上又开始出现讨论降低交易成本税收等相关话题，但大多数人充耳不闻。
6、前期看多的机构开始悲观和开始实际作空。多头由前期看多开始悲观看空，一直看多的分析师或在上主流的咨询机构开始悲观看空，对前景开始谨慎对待。
7、股民散户到大中户均大幅亏损，突然有一天普遍大跌，股民开始加大亏损额；大部分股民已经亏了很长时间和亏了很多，连一些有经验的分析师也开始悲观起来。
8、大盘在时间窗或日历日习惯大跌，惯性会延续，如近期的“黑色星期一现象”。
9、大跌后又大跌，关键阻力位及重要心理位破了一个又一个，跌跌不休。前期放量的各股又跌破前期平台，一边倒看空，对宏观面和政策利好变得不仁，熊市思维极其严重。
10、大盘下跌末期，板块联动脉冲放量及轮换现象加剧，但大盘指数波动区间并不大。
11、市场一片哀歌，跌势加剧，全部人已经失望并方向感。众望所归，大盘需要一个反转的契机。往往此时政策面会不经意地出现一些新的举措或各类创新题材。
12、基金折价现象普遍，尤其是市场主流基金，基金的操作受到普遍质疑，主流基金似乎也失去方向感。
13、市场不利传言增多，大盘由阴跌变急跌，或者有成批的个股或板块集体大幅下搓或集体跌停。
14、新基金发行受挫，发售开始不顺利、困难，新基金发行宣传由细分市场，如走入社区等以前不被看重的发行区域。
15、指数跌破“政策底”，券商普遍亏损，经营危局，有关券商困难危局的报道不绝于耳，刊登的关于在发展中券商的话题逐步增多。（。顶.点。财.经）