编者按：上证综指上摸3300点后，周线顶正式形成。另外从2014年11月开始，沪指出现了三次周线七连阳，随后指数都出现周线级别的调整，本周结束后将是第四次七连阳，有适度高位回落及高位整固的要求。但是观察创业板周线次底，中小盘股或正迎来新的契机。
技术面上，上证综指上摸3300点后，周线顶正式形成。目前，作为前期重要的成交密集区，在无合力资金冲击下，即使指数再有盘中突破3300点的动作，也终难一蹴而就地成功站上。板块方面，由于3200点后牵引市场上行的就是金融和资源类及其细分品种的交替轮动，故在金融股持续性有限、资源涨价题材也开始明确分化后，大盘短期冲关动能显然不足。因此，在按照预期小步上行到这一重要阻力位后，大盘将常规性小幅回落震荡，以时间换空间来逐步消化市场的畏高情绪，等待进一步的向上突破。
目前的市场，依然会延续存量博弈的格局。消息面上，虽然最近有养老金1700亿元到账投资运营，但剔除社保理事会管理的600亿元，按要求可以配置到股票市场的仅有330亿元（目前实际配置股票仅约150亿元）。在万亿市值级别的市场中，这样的资金规模影响实在有限。另外，根据社保理事会的规划，未来还有4100亿元可投资运营的养老金以年为单位到账，但由于归集的过程相对较长，且该资金中能够继续投入股市的规模较为有限，故对于交投的影响并不大。
不过，由于养老金的投资运营中有，受托管理的资金当年95%以上不允许亏损。作为市场中的风向标资金，虽然绝对量有限，但对于市场的预示作用却极为明显。无论该受托管理资金是投向权益类产品还是固收类产品，未来引领市场震荡逐级上行是大概率事件。需要注意的是，前期包括公募基金、深股通在内已经向金融、周期股中逐步沉淀，权重周期股的稳定有利于大盘轻装上行。
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