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首播时间：2009年4月25日
19世纪三十年代，就算是像首都这样的世界大都市也无法抵挡全世界经济危机的冲击，在这种人心惶惶的时刻，用各种方法安抚大众的情绪就是《星球日报》的责任，这份伟大的报纸用所谓的真实带给人们的精神食粮就成为首都的象征。
刚才我们看到的是经典电影《超人》开始的片段，超人的形象源于1938年大萧条时期的一部漫画，经济不景气人们感到压抑的时候，超人成为振作精神渡过难关的偶像。今天，当又一场世界经济危机来袭的时候，我们也期待超人，期待有人来拯救世界，于是我们期待的目光聚焦到了这些人的身上，金融危机以来，他们忙着开会，忙着拨钱，忙着处理不断破产的金融机构，几个月来经他们的手拨出的救市资金就多达数万亿美元，钱花了，救市的效果又怎么样呢？也许您会说除了中国的四万亿人民币的救市计划，其他国家的救市计划和我有什么关系，其实其他国家尤其是美国的救市政策和我们息息相关，正影响着我们的现在和未来。
一、不眠之夜
每天早上，北京的路上车流汹涌，堵车是常有的事，对于别人来说堵车可能就意味着上班晚上几分钟，可对于亚汇公司首席分析师戚威来说晚上这几分钟或许就会产生几百万美元的损失。“如果堵得太严重，都可能会误事，因为东京市场在早上8、9点就有反应了。”
戚威说他们做外汇的人过的就是“时差生活”，因为美国和我们有12小时的时差，为了和美国外汇交易市场同步，他经常晚上熬夜，尤其3月18号那天，戚威遇到了多年不见的大行情。
这一天是美国时间周三，按照惯例美联储也就是美国的中央银行在这一天召开例行会议，会后报出了一个令全世界感到震惊的消息，美联储自己购买3000亿美元的长期国债。消息一出，外汇市场掀起了巨大的波澜，美元暴跌。戚威当天晚上预感到美联储要有重要消息出台，一直守在电脑前等待。“北京时间的凌晨2点15分出的消息，我这边是16分左右就买了。然后一直看着这个走势，买了之后呢，就一直看，一直看，因为担心市场会出现一个反向的运行，那么可能会跌破底下这个低点，那么就会去止损，那么在看到了早晨的时候，就是当然也看了也就4、5个小时吧，看完之后觉得没什么太大变化了，市场也没有出现反向的运动。”
当天晚上，欧元兑美元走出了一根直直的上扬线，短短四个小时的时间里美元下跌了将近3%。“上午将近是11点多吧，11点就卖掉了，然后卖掉，虽然后来又涨了一部分，但是这部分的上涨，没有这个更快速了，所以我们在外汇市场，因为24小时都有机会，所以赚就赚最快的那一段的钱。”
一天之内3%的波动，这对一国货币来说也是少有的。戚威当晚投入了4万美元的规模，由于外汇市场是保证金交易，放大十倍的话，他一晚上就赚了1万两千美元。“当晚对于许多的外汇投资者是一个不眠之夜，尽管这里面有做多的，做空的，这个不眠分两种，一种是很欣喜若狂，在短期内超过这个社会赚取利润的平均速度，甚至超过了对于其他品种的这种投资，那么可以说短期形成了一种暴利。那么对于方向跟当晚的运行走势相反的一部分投资者，应该说也是一个不眠之夜，但是是一个噩梦。”
二、拯救美元
让美元大幅贬值的到底是什么？这一切还得从去年雷曼兄弟倒闭后，美国整体的救市政策开始谈起。
2008年9月25日傍晚，美国白宫罗斯福厅内。时任美国财长保尔森面对众议长佩洛西，突然单膝跪倒。保尔森希望用这种戏剧化的动作来打动佩洛西这位女议长，希望她全力支持7000亿美元救市议案来解决金融危机的燃眉之急。这个7000亿美元的方案由此引起轩然大波，用内布拉斯加州共和党议员李特里的话说，“华尔街上那些贪婪的猪不值得勤劳的美国公众伸出援手”，虽然他最终还是在议案修改后投了赞成票。迫于各方情势，7000亿美元的救市方案在几经挫折后终于成为事实。2008年10月10号，美国国会山里掌声雷动，众议长佩洛西和他的其他的议员们开怀大笑，7000亿美元终于获得通过，随后当时的美国总统布什签署了这项金融救助计划，这是美国政府有史以来规模最大的经济干预。美国财政部开始迅速采取行动，大笔花钱。
时隔4个多月，人们在问，这7000亿花到哪儿去了呢？目前美国财政部已经花出了将近3500亿美元，大多数的钱都投向了大型金融机构。
首先美国财政部动用750到1000亿美元从各大银行购买有毒资产，为银行换血；此外他们还买进了1986亿美元的银行股本；另外有200亿美元投给了花旗银行，也给了美国银行200亿美元，对保险业巨头美国国际集团尤为眷顾，给了400亿美元；还准备了500亿美元给那些还不起房贷的人；另外，还有200亿美元被用来弥补信用卡等小额贷款违约带来的损失；这些都是投到金融机构的，只有247.8亿美元给了美国奄奄一息的汽车业。
今年1月20号，前任总统布什在白宫的南草坪上与奥巴马握手道别的时候，也同时把剩下的3500亿美元交给了奥巴马。奥巴马觉得这7000亿美元解决危机还不够，因此上任没多久，就动员美国国会又通过了一个7870亿美元的金融救援计划。两项加在一起，美国明面上的救市资金已将近1.5万亿美元。
向松祚，环球财经杂志社总编辑，曾经从师欧元之父蒙代尔，一直倡导改革全球货币体系，他告诉我们，几个月来美国投入到救市中的钱还远不止1.5万亿。“另外一部分是美联储的，就是美联储向市场注入流动性，这也是挽救整个金融危机所花的钱，那么美联储你看它的资产负债表，它的资产负债表在金融危机爆发之前，它的资产负债表的资产实际上八千亿还不到，现在它的资产负债表已经超过了2.4万亿，也就是在这个期间，美联储它为了向市场注入流动性，为了挽救这个金融机构，向金融机构注入这个流动性，它已经增加了差不多是1.9万亿，1.8万亿，1.9万亿的资金，就这两个资金你把它加起来算呢，那么美国现在它用于挽救整个美国金融体系的这个资金实际上已经超过4万亿了。”
用向松祚的话来说，美国经济目前千疮百孔，美国政府拿这些钱救市就是去堵窟窿，美联储和美国财政部明确分工，美联储出钱来稳定金融体系，财政部出钱来解决按揭贷款和实体经济的问题。可这用于救市的四万亿，绝对不是个小数目，我们比较了一下，发现这相当于中国2008年全年的国内生产总值，也相当于美国2008年国内生产总值的四分之一，这么多钱，从哪儿来呢？“钱从哪里来呢，美联储的钱很简单，就是增发货币，完全是增发基础货币，按道理来讲过去美联储它增发基础货币，就是我要给你银行提供流动性的，它只有三个途径，一个途径就是票据贴现，比如说你把真正的票据拿去我给你贴现，第二你把国债拿去，我来给你那个提供再贷款。那么当然第三就说它可以购买美国的国债，直接上市场来增加这个基础货币供应量。所以美联储的钱本质上可以理解它就是增发货币。财政部的钱怎么办，财政部的钱它一定通过增发国债，它要通过发国债，这个钱它要通过发债，通过发国债来筹集这个钱。”
宋鸿兵，环球财经研究院院长，2006年就曾经在他的《货币战争》一书中预测美元的危机。曾经在美国的房利美和房地美公司工作过的宋鸿兵深入了解了美国的金融体系。在他看来，美联储购买自己国家的国债，实际上就意味着把自己的钱从左手倒到了右手。“实际上我们看到从美联储的资产负债表上看得很明确，在2008年11月份的时候，美联储的资产负债表总的规模大概是7500亿，这个7500应该是美联储用了95年的时间，从1913年成立，一直到2008年11月份，用了这么漫长的一段时间，才把这个基础货币做到7500亿美元，这里又经历了第一次世界大战、第二次世界大战和大萧条。那么这一段时间里面我们可以从美联储的资产负债表上来看都是一个相对来说比较平滑一个上涨曲线，但是到去年年底，美国金融海啸发生以后，伯南克采取了一种，我觉得就是一种从天上撒钞票这种政策。我觉得他创造了人类有史以来，最为耸人听闻的这个印钞纪录，他基本上在两周之内，把整个基础货币供应增加了一倍，到现在为止，美国整个的美联储的资产负债表已经膨胀了一倍多了。从去年的7500亿已经上涨到现在的两万亿左右。”
值得一说的是，伯南克在成为美联储主席前，2002年就曾提出“开直升机从空中撒钱”，奉行宁要通胀不要通缩的观点，因而获得了“直升机伯南克”的称呼。如今他坐上了美联储主席的位子，有了印钞的权力，伯南克真的开动了印钞机。而这还仅仅只是开始。
三、回暖？假象？
殷国华，北京的一名律师，当我们走进他家的时候，他告诉我们已经有很多世界级的媒体来访问过他了，这是因为今年2月份他参加了由某网站组织的美国购房团。他给我们看了当时在美国拍的录像，我们可以看到，他的身后跟随了很多的摄像机。“我说真的没有想到美国媒体会这么隆重来关注这件事情。因为这个我们在出去之前都没有想到，我们认为这些购房团团员都是来自不同的地方，都是严格来说，只能是个人行为，但是后面被赋予了很重的一个背景意义，什么中国的那个富豪团，或者什么拯救美国楼市我觉得那个可能不是我们的意愿，可能是媒体或者是有些人这么想象成这样。我们觉得不应该是这样的。”
不过，殷国华也对美国媒体的作法表示理解，在美国经济低迷的时期，的确需要一些亮点来提振信心。在美国呆了十几天，他们参观了洛杉矶、拉斯维加斯、纽约等5个美国城市，看了20多个楼盘，用殷国华的话来说就是两个字：“冷清”。“基本上很少有人，就是说买房的人很少，所以选择余地特别大，所以想要买房的人这个时候选择余地特别大。”
和殷国华一起去美国看房的一共有19个人，他们当中有的是为了在美国上学的孩子，有的是为了投资。殷国华告诉我们，他的朋友曾经在2006年在美国买了房子，和那时相比，现在的美国房价降了不少。“这个降价比较严重，这个大概降了35%左右，以前这套房子是60多万。现在只有30多万。”
和洛杉矶、旧金山、纽约这样的地方相比，房价下跌比较严重的是拉斯维加斯，因为金融危机的到来，这个以博彩业起家的沙漠城市游客明显减少了。“这个降幅大概达到50%，40%几。这个看的这个是在市中心很好的位置，它的公寓房子，以前80万的话，现在实际上也就是40万到50万，而且现在基本上空置没有人买，美国经济不太景气，到那儿去游玩的人，银根紧缩捂紧口袋，所以这个基本上是前景不好。”
或许是巧合，就在殷国华他们去美国看房的那个月，美国卖出的新房开始多了起来。根据美国商务部的报告，美国2月销售新屋33.7万户，单月增幅达到4.7%。自从去年9月份，金融危机爆发以来，美联储就一直在降息，目前美国的利率已经接近零，有人说这种零利率政策和几万亿美元的救市资金正在带动美国房地产市场走出低谷，这似乎证明美国经济正在回暖。但是宋鸿兵对此却表示不以为然。“实际上我们看到一个更加准确的数据是这个二月份的成交量里面有45%的这个房地产交易来源于银行的指数，也就是银行在拍卖它所收回这种住房，这个构成了它整个成交量的45%，这个是非常大的比例，换句话说，2月份为什么成屋销售量在上涨，而价格出现19%这个历史性的暴跌，这两种因素加在一起，我们会发现二月份的成交量主要是银行在大量拍卖，它们所没收的房地产，导致了成交量放大。但同时价格下跌19%。”
除此之外，对于美国金融业的回暖，宋鸿兵也认为另有一番解读。3月中旬，美国花旗银行和美国银行宣布大幅盈利，这成了美国股市的一个利好消息，大家都认为这表明以花旗银行为代表的金融机构走出了金融危机的阴影。“这个花旗银行盈利这个比较有意思，如果我们仔细分析这条新闻的话，我们会发现华尔街报出来的新闻很有意思，第一花旗银行和美国银行两家开始盈利，那前提是美国政府两次注资花旗银行，2008年、2009年分别注入了250亿美元和200亿美元，这种巨额的注入，这是明帐。还有几百亿美元是给了这个美国银行。这是明帐还有一笔暗帐，暗帐就是美国政府直接补贴这个AIG，补贴了1800亿美元。
而AIG最近公布它赔付给这个风险对加，通过CDS合约，最后赔付主要的风险对象都是商业银行，实际上这1800亿中间大部分是直接从AIG手上，就是美国政府给了AIG，AIG给了美国商业银行体系。这两笔钱加在一起这是一个天文数子，这一个非常大的，这是一个好几千亿美元一种补贴在这样的情况下，你说花旗银行和美国银行作出一点点利润，这简直是微不足道的。
根据宋鸿兵的研究，美国的垃圾债券违约率在不断上升，他预计美国商业银行的情况会更糟糕，这将迫使美国政府继续向银行注资，无奈之下美联储又使出了再加印钞票的对策，自己购买国债。根据宋鸿兵的测算，虽然美国目前的国债累计11万亿美元，但是美国人不爱存钱，喜欢借钱生活，如果把美国的国债和个人负债加在一起的话，已经多达53亿美元，这相当于美国国内生产总值的3.5倍。想想看，如果一个家庭整天靠借钱过日子，能过好吗？“如果美国政府一切救市方法，不解决它高负债的问题，我觉得一切方法都不能从根本上缓解这场危机。那么奥巴马政府现在采取的措施比如说增发国债，增发国债借来的钱拿去还银行的窟窿，这是不会奏效的。因为它的问题的本质是欠了很多的钱是高度负债，它的救援方法是借更多的钱，负更多债去解决一场债务危机，这就好像抱着柴火去救火，这叫抱薪救火，非但解决不了危机，还会使问题更加严重。”
四、暗流涌动
魏东，美国福四通期货公司在中国的代表，4月3号，我们见到他的时候，发现他有些疲惫，4月2号的G20会议，当天晚上，美国和欧洲三大期货市场出现了大行情，所以他一夜都没合眼。“首先大豆跟豆油就开始有一定程度的涨幅，比上午的表现呢，就更为强劲。而原油在下午，尤其是进入傍晚的时候，这个涨幅，就逐渐地拉升。到了晚上开盘之后呢，整个拉升的幅度呢，就迅速扩大。那么由前期的一块多钱，迅速拉升到三块钱，后来最高达到四块钱，那么收盘是以（上涨）三块多钱来收盘的，这是原油。大豆呢，最高曾经涨了三毛多钱，最后呢，是以（上涨）25美分收盘，平均以（上涨）25美分收盘。那豆油呢，是以（上涨）100多美分收盘的。”
白德瑞，美国福四通期货公司在芝加哥期货交易所的场地经理，他告诉我们，去年10月份以后，期货市场一片萧条，基金夺门而逃，所有的商品价格都在跳水，原油期货价格从去年最高的147美元跌到了今年二月33美元，大豆的期货价格从每蒲式耳15美元跌到了7.8美元，但是让他感到意外的是，从今年3月份开始，市场突然又开始活跃了。“3月31号那天，大豆猛涨了15美分，第二天，又接着涨了3美分，所以出现爆发性的行情是在3月31号，因为大豆猛涨了15美分。”
这是白德瑞最近几天在芝加哥期货交易所拍的照片，他说，随着救市措施消息不断，一股暗流正在这里涌动着。凭着多年的期货交易经验，白德瑞嗅到了基金的味道。“的确，目前有很多对冲基金进场，而且还有大量的基金集结在场外，等待时机一举杀入。”
魏东也这样说，从4月2号当天全球期货市场上的那拨大行情中，基金的身影已经日趋明显。“那么从昨天这个市场表现，可以很能说明一个问题，就是目前的这个基金，市场上的流动性，由原来的避险，转到偏好风险投资。但现在呢，以一次会议还不能说明问题。但是不管怎么讲，就是说现在的基金的持仓毕竟比较低，大家手上抓的现金过多。那么一旦对市场恢复信心了，那么有很多流动性呢，又会重新转到具有风险价值的一些资产，比如说像商品、农产品也好，能源也好，金属也好，这些品种上。那么昨天这个市场可以说明这么一个问题。”
根据芝加哥期货交易所的白德瑞分析，去年开始的金融危机让高盛、摩根斯坦利等大型的对冲基金损失惨重，但是还有各种基金，或者个人资金也对投资大宗商品跃跃欲试。不过，他预计今年到大宗商品市场投资的基金将比去年同期减少一半左右。“对冲基金一般都是市场上的买家，因为他们喜欢抬高价格，价格下跌的时候很少看到这些基金的身影，他们正等在场外期待更好的时机购买某些大宗商品，我说某些商品是说不仅仅是粮食，也可能是黄金，也可能是石油或者铜，预计今年夏天他们就会进入某个市场，到时候某个商品的价格会大幅走高，因为有大量的基金等在场外。”
为什么又是对冲基金，去年的金融风暴不是把他们吹得大伤元气吗？宋鸿兵告诉我们，美联储大量印钞，并用它们来救商业银行，但是商业银行必须得把这些钱再贷出去才能再挣到钱，对冲基金由此有了兴风作浪的本钱。“当美联储释放这些流动性，堆积到商业银行这个资产负债表上出不去，这个就是我们所称的流动性陷阱问题。这个流动性陷阱问题是日本当年在90年代出现了一个非常明显的困境，也就是银行有很多钱，但是没人向它借，而这样会导致真实流动性进不了实体经济。所以说这个就是我们即将，未来所面对的一个很明显一个困境。但是在这个市场上总有一些想要投机的人，比如对冲基金，它们愿意到商业银行以很低的成本把这些钱借出来，这种就叫我们比如说当年的日本，就是处在它当时的利率非常低，接近零，所以很多人到日本去借贷，在国际市场上进行大宗商品的投机。这个就是叫日元套利。”
五、罗杰斯策略
“咏鹅，鹅，鹅，鹅，曲项向天歌，白毛浮绿水，红掌拨清波。”
眼前这个金发碧眼的小姑娘名叫快乐，是吉姆罗杰斯的女儿，虽然她是个地道的美国孩子，但却说得一口流利的中文。小姑娘说：“因为他喜欢中国，他要我学中文，那是为什么。”
罗杰斯经常带孩子来中国，当然这次来不是带她来学中文的，一方面来书店签售他的传记，一方面来看看中国的黄金市场。在资本市场闯荡了几十年的罗杰斯一直对商品期货情有独钟。那么这一次他如何评说冷却了半年又重新启动的世界商品期货市场呢？
“去年的时候你总是说商品市场是牛市，但是到年底油价就跌了70%，您现在还依然认为是牛市吗？”“是的，1987年的时候，全世界的股市跌了40%到50%，这只是一个调整，现在股市已经上涨了1000%，当股指下跌的时候，并不是牛市的结束，而只是一个调整，或许这一幕正在商品市场上演，只是一个调整，在故事中这种调整很常见，中国股市在过去的15年里一直都在调整，目前商品市场也处在调整期，但不代表这是牛市的结束。”“您的意思是说商品牛市又来了？”“牛市仍在继续，我不知道是不是很快暴涨，但是起码我自己至今都没把手中的任何一个商品期货卖掉，而且过去的几周我还一直在买入。”
罗杰斯不赞同美国政府目前的救市政策，他认为美国应当让AIG这样的金融机构破产，美国正在犯日本政府上个世纪90年代曾犯过的错误，援救濒临破产的金融机构将导致“吸血银行”的产生，而这些公司本应该任其倒闭。像AIG已经获得了1730亿美元的政府援助。“我觉得美国现在的救市政策就是又一场灾难，不会奏效的，明年也不会有效果的，美国政府计划用两年时间来让救市政策奏效，不可能，不会奏效，有些人拿了政府救援的钱会很高兴，但是如果你只是拆东墙补西墙，这边拿钱的高兴了，可那边出钱就不高兴，所以这种方法不能解决美国的问题，明年后年都解决不了。”
罗杰斯认为今明两年世界经济都不会回暖，尽管如此，这并不妨碍石油价格的上涨。“油价今年涨多少我不好说，但是油价是由供应和需求两种因素决定的，如果需求减少，价格自然下降，但是全球范围内的供应也在减少，我认为今后几年油价将在高位运行，还会涨到非常高的价格，油价还会涨到每桶100美元以上，还会涨到150美元以上，十年之后我会涨到200美元以上，因为原油的供应在快速减少。”
除了大宗商品，罗杰斯还在投资什么？他告诉我们，准备今年或者明年的某个时机卖掉手中所有的美元，一美元都不留。“在我看来美元正在失去它世界储备货币的地位，美国目前的问题对美元是个打击，许多人已经开始停止使用美元，还会有更多人不用美元，几年后将有某种货币替代美元，因为美国还将让美元贬值，美联储的政策太糟糕了，对世界对美元都不利。”“因为美联储印的美元太多了？”“美联储印的美元太多太多了，是有史以来印钞票最多的国家，过度发钞影响货币，所以这对美元来说也不利。”
投资的人总要保持最灵敏的嗅觉，罗杰斯说他已经注意到了中国股市在回升，而且看好中国的农业、电力和基建类的公司。“中国的股市在回暖，或许你知道我在去年10月、11月又一次买入了中国的股票，但是这次来我不准备买股票，除非我发现有更好的机会。总体来说我对中国的未来保持乐观，我希望将来能让我的女儿继续持有中国的股票。因为我看好中国。”“就是说你今年不会卖掉中国的股票？”“当然不会，我希望是我女儿，她今年5岁了，我希望她55岁的时候还持有中国的股票。”
说到女儿，罗杰斯就一脸的自豪，他说为了女儿的将来，卖掉了美国的房子，把家搬到了新加坡，而且让两个女儿都学习中文，所以我们看到他的大女儿快乐说那么流利的中文。“亚洲拥有很高的储蓄率，世界上储蓄率最高的大多在亚洲，这些国家都有很高的外汇储备，有很多的储蓄，所以你们的经济体系比西方国家更安全，美国是全世界最大的债务国，所以我宁愿生活在亚洲而不是美国，现在就是这样，我卖掉了美国的房子，和我的孩子们搬到了亚洲，我的孩子学习中文，我的第一个孩子出生在2003年，第二个孩子出生在2008年，他们有生之年最好的就是生活在亚洲，中国，而不是美国。”
六、冷暖气流
徐燕，美国MG金融集团的外汇交易员，在美联储宣布购买国债后，又开始买入美元，在电话中她告诉我们，伴随美国去年发生的金融危机，美元的走势越来越混乱。“从去年最底部开始来说，美元指数在去年8月，可以说是处在一个底部，跌到了接近70这样一个很低的水平，那么在这之后有一个很大的反弹，我们看到美元指数在今年的3月份已经达到了89.2这样一个位置，那么现在美元指数还是处在85，可以说相当强势的一个位置。”
为什么会发生美元的强势反弹呢？谭雅玲，中国国际经济关系学会常务理事，她说，这次的美国金融危机表现非常独特。“那么我们能够看到的表现跟所有发展中国家经历的金融危机是不一样的，美国股市在跌。但是美元汇率在涨，随后它公布出来的2008年9月份和10月份的美国的这个资本流入，从常态的百亿美元，变成了千亿美元。9月份是多少？1400多亿美元，10月份是多少？2800多亿美元。那么金融危机来临了，在美国来临了，大量的资本不是撤离这个国家，大量的资本是进入了这个国家，那么它的金融危机是非常独特的。”
这好比一个房子着了火，为什么还有人冒火冲进房子里呢？宋鸿兵认为：“在资产价格下跌的浪潮之中，很多人被迫去抛售资产套取现金。而现金是有限的，资产是定价，这个规模是相当庞大的。在大家抛售资产过程中去抢购美元，美元变得稀缺，这就好像一个房间，突然着了火。这个火焰迅速把房间中的氧气烧光了，这个时候实际上是在这个房间中出现的气压是低于外界的气压。那现在我们看到的情况也就是在华尔街地区形成了美元的负压带，大量的这种金融解杠杆效应导致了美元的稀缺。这样的话对全球的资金形成了倒抽的作用，导致了各个国家金融市场出现了这种狂跌的行情。”
以中国为例，自从去年10月以来，中国A股市场资金离场，沪指从6100点一下跌到1600点，可同一时段，美国的道琼斯指数从10000点跌到7000多点，跌幅不到30%，风暴的中心反而成了避风港。谭雅玲表示：“在美国的市场美国人有特殊的报价体系，有独特的发行体制，那么美国的钱是什么？从全世界滚滚而来，应该是这样一种状况。所以美国是一个高端、新型现代的社会，美国从挣钱到玩钱已经经历过了，而它现在进入一个玩钱的高级阶段这是非常通俗的解释，它玩什么钱，玩别人的钱。而中国是从挣钱到玩钱，这个玩钱还经验技术和它的成熟性都是有欠缺的，所以在发展阶段发展水平甚至面对金融危机的应对上，我们跟美国一些发达国家的差距是十分巨大的。”
但是宋鸿兵判断，这种美元和各种商品双双走强的势头不会维持多久，因为美联储加印的美元实在太多了。“那么在我看起来这就是两股势力，一个是从比如说从北冰洋那边形成了一个巨大的冷空气，非常强大的冷空气，这就是流动性紧缩这个势力，从北向南走。另外一个势力就是南太平洋的暖湿空气从南向北冲，也就是央行印货币，就是开印钞机这样一个措施，所以说我们现在看到的是两股一个是流动性紧缩，一个是流动性膨胀。两股力量一个从这个南向北，一个是从北向南，迎面对撞。两股力量都非常非常大，这个力量都非常强大。那么我们现在看到的仍然是紧缩的一面占上风，因为南边的通货膨胀的这股势力还没上来，但是按照美联储这种做法的话它一定会出现，当两股这个冷湿空气在某一个地方迎面相撞的时候，在某一个时间点迎面相撞的时候，全球的价格体系将会出现混乱。”
七、后美元时代
危机当中，大家一方面担忧出现更多的险情，一方面又期待早点回暖。4月11日，由《董事会》杂志主办的“第五届上市公司董事会金圆桌奖”颁奖盛典暨高峰论坛在北京召开。本届论坛的主题是“危机·治理与上市公司生命力”。全球金融危机下，中国资本市场走势成为参会者最大的谈资，十届全国人大常委会副委员长成思危在会场用他的预测给了大家希望。“我相信2011年世界经济会和中国经济一样复苏，但中国较早，今年上半年就可以开始往上走，世界很可能今年年底开始往上走。”
不过成思危在接受我们独家采访时也指出，要警惕美国经济政策的改变，及时调整国内的经济政策。“它这个行为实际是要增加货币供应量，就是说因为它要救市，所以它增加货币供应量，按道理说如果美元不是一种世界货币的话，这个没有关系，但是美元实际上在世界货币体系中起到比较重要作用的时候，这个问题就比较复杂了，因为通过增加货币供应量，它可以把它的通货膨胀扩散到全世界，所有拿美元的人都会扩散到，因为我们知道货币供应量增加的话，就相当于货币的价值减少了，货币购买力的减少，所以这样做确实存在着问题，当然从正面来说，对它救市有帮助，因为它缺流动性，但从另一个角度来说，容易产生把通货膨胀扩散到全世界的这种后果。”
利奥·梅拉梅德，美国芝加哥商品交易所的终身主席，这位在美国经济界可与格林斯潘媲美的老人并不赞同美联储的作法。“我个人不主张政府来购买国债，美国之所以这样做是因为它们缺少流动性，但我觉得它们越早退出国债越好。”“它们印的美元是不是太多了？”“我觉得这样做的结果最终将导致通胀，目前我们的经济是在衰退，但是从长远来看的话，这样做将造成货币的过于泛滥。”
曹和平，北京大学经济学院教授，他告诉我们，美国每多印100美元，就会有97美元流向国外，因为国际间的贸易结算大多采用美元。另外，目前加印钞票的也不只美国一个。金融危机以来，欧洲也采取了政府注资拯救商业银行的做法，和美国的做法相似，欧洲各国的中央银行也纷纷加印钞票。“所以世界各国通过印刷货币，美国一带头，它有贬值，我们如果不贬的话，我们就有个升值的压力，那对出口不利，所以全世界跟进，是一个不可避免的现象。”
世界各国中央银行纷纷印钞，这对中国意味着什么呢？记者经过多方走访分析，首先把目光锁定在美国国债，因为中国目前是世界上持有美国国债最多的国家。成思危认为：“现在这个问题就成了一个两难问题了，我其实早就讲过，中国持有美国过大的国债，同时会增加我们的风险，实际上因为他的杠杆率很高，杠杆率高，美国是靠借债来维持它的经济发展的，杠杆率高，当然从一方面来看，它的经济效率高，但另一方面风险也高，我们现在处于一个两难境地，你不借给它吧，那么它的经济不好，反过来对我们也有影响，它的美元债券要是大跌那我们不也就损失了吗，所以现在我们买它外债的钱大概相当于它救市的7870亿的救市的资金，如果你这么看的话，等于它的救市资金全拿我们买的国债，所以现在来看是一个两难的问题，我的看法是目前来看，你不可能减持，减持的话可以说是一个双输的结果，但是增持不能，我个人赞成非常稳，不应该再大量去增持，因为这样等于把我们栓得更厉害了。”
此外，过多的货币也在影响着中国的资本市场。中国的A股市场沪指已经重上2500点，就在股民们为此欣喜的时候，他们或许没有察觉到一股热钱正在涌入。曹和平说：“如果美元增发，通过货币政策，增发货币而影响到世界贸易里面的通货膨胀，或美元贬值的话，那怎么样呢？那这时候人民币就是一种储藏财富，投资于中国资本市场也是一件有利可图的事情，结果会怎么样呢，加速一些短期盈利货币就是热钱进入我们的市场，3月份我们看到16%的外汇同比的增加，实际上是一个观察的指标。”
当然面对金融市场的繁复多变，解决问题的根源还要靠货币体系的重建。中国人民银行行长周小川已经提出要建立超主权货币，而且这个提议在4月2号的20国集团会议上得到许多国家的支持。宋鸿兵表示：“以前美元的霸权和美元这种不合理的制度，大家都是私下讨论，都是关起门来自己说几句，或抱怨几句。现在出现的局面就是有人在公开场合中提出美元的地位问题，提出了一种替代美元的方式问题，而且这种提法在全世界范围内，获得很高的评价，获得很多国家的共鸣。这个已经说明了这个时代和这个社会对美元的这种认识出现非常大的一个转折。那么这个对于未来世界整个政治和经济的格局的走向都会产生比较大的影响，哪怕大家现在不动手不马上替换美元，但是各个国家可能都已经开始考虑自己的退路，这个过程我觉得很难避免了。”
宋鸿兵曾在他的《货币战争》一书中提出了“后美元时代”的说法，如今世界已经在悄然发生着变化，南美的巴西和阿根廷，两国之间的贸易结算已经准备用本国货币结算，而不再使用美元；中东地区在搞统一的货币，称之为海元，准备今后他们之间的贸易用海元结算。中国也和很多国家签署了双边外汇互换，允许外贸中间使用属于各自的货币，或者使用人民币结算。而且欧洲央行行长特里谢也在呼吁建立稳定的汇率机制。向松祚说：“那么这一次如果说汇率稳定，其实很简单。就是说美国、中国、欧洲、日本，这四个国家如果愿意坐下来谈，签一定协议，签一个比如说四国的协议，比如说英国也进来，签一个五国的协议，这个汇率它就可以稳定。因为汇率它本身它中央银行可以干预的，如果大家签订这个协议以后，要确保这个汇率稳定设定一个汇率的区间，那怎么做不到呢？做得到。完全取决于这个政治的愿望。”
一波未平，一波又起。金融危机的震撼尚未过去，全球大救市又给我们带来新的焦虑，当人们拿着大量增发的货币抛向烈焰中，试图扑灭这场危机时，我们在疑问：这越印越多的钞票，能否扑灭这场危机？这个世界又在酝酿什么？对这一切，我们无法无动于衷，面对不断涌动的暗流，让我们时刻警醒，时刻准备吧。
策划：姜诗明
本期主编：赵悦
编导：李曼为
摄像：柏松
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