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圆信永丰纯债债券型证券投资基金2017年第4季度报告

※发布时间:2018/3/7 21:29:57   ※发布作者:habao   ※出自何处: 

  基金管理人的董事会及董事本报告所载资料不存在虚假记载、性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同,于2018年1月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,复核内容不存在虚假记载、性陈述或者重大遗漏。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  注1:本期指2017年10月1日至2017年12月31日,上述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用(例如,申购费、赎回费等),计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  注2:本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

  在本报告期内,基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为,勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益。基金管理人遵守了《中华人民国证券投资基金法》及其他有关法律法规、该基金基金合同的。基金经理对个券和投资组合的比例遵循了投资决策委员会的授权,基金投资比例符合基金合同和法律法规的要求。

  报告期内,基金管理人贯彻落实《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等相关法律法规和《圆信永丰基金管理有限公司公平交易管理办法》的各项要求,严格规范境内上市股票、债券的一级市场申购和二级市场交易等活动,通过系统和人工相结合的方式进行交易执行和分析,以确保基金管理人管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的环节均得到公平对待。

  基金管理人各类基金资产、特定资产管理计划资产运作。对于交易所市场投资,本公司执行集中交易制度,确保不同投资组合在买卖同一证券时,按照价格优先、时间优先、比例分配的原则在各投资组合间公平分配交易量;对于银行间市场投资,基金管理人通过交易对手控制和询价机制,严格防范对手风险并抽检价格公允性;对于申购投资行为,基金管理人遵循价格优先、比例分配的原则,根据事前申报的价格和数量对交易结果进行公平分配。

  报告期内,通过每季度和每年度对不同投资组合之间的收益率差异比较、对同向交易和反向交易的交易时机和交易价差进行分析,基金管理人未发现整体公平交易执行出现异常的情况。

  报告期内,通过对交易价格、交易时间、交易方向等的抽样分析,基金管理人未发现存在有可能导致不公平交易和利益输送等的异常交易行为。

  基金管理人旗下管理的各投资组合在交易所公开竞价同日反向交易的控制方面,未出现成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的情况。

  四季度债市再度进入熊市大幅调整期,整体收益率大幅上行:短端利率随着年末银行间流动性趋紧,1年期国债、金融债、AAA/AA+/AA短融利率累计上浮40-70BP;长端10年国债/金融债利率分别上行25-60BP,10年国债/国开债收益率最高攀升到4%/5%的近三年新高,3-5年信用债收益率也普遍上行50-70BP,整体收益率曲线呈现平坦化上行。

  宏观基本面方面,四季度经济增长数据呈现出边际性回落,内需走弱程度快于外需:统计局公布四季度内国内经济数据整体偏弱,工业生产特别制造业产出增速回落,重点工业品如火电、化工、有色、水泥、汽车产量呈现不程度滑落,显示四季度环保限产等可能已对工业生产需求带来普遍下行压力。固定资产投资增速也继续下滑,四季度公共财政支出负增长、基建力度有所减缓。房地产单月销量负增长已创近年新低,新开工下滑拖累地产投资。地产后周期消费如家电、家具及建筑装潢等消费也同步下滑。

  社会融资方面,受年底银行信贷额度控制,四季度信贷投放量缩减,结构上受近期消费类信贷金融监管影响,前期持续高增的居民信贷明显缩量。企业获取信贷量同样缩减且受债市利率普遍上行影响,债券发行融资量也不多。

  货币政策及金融监管方面,随着年底跨年资金趋紧,央行通过公开市场持续净投放稳定资金面;金融监管持续加强,国务院金融稳定发展委员成立并定位于统筹协调一行三会金融监管,针对同业业务、资管业务等金融监管政策等待出台。

  目前我们在债券配置上仍以中短久期信用债为主,以获取较为确定的票息收益,持仓集中在有收益安全边际、流动性的中高等级信用债及未来一年以内有信用保障逻辑的信用品种。杠杆控制在中性水平,临近年末,影响流动性因素较多,负债久期适当延长,从而锁定杠杆收益。我们通过防御性的投资策略,四季度在债券收益率大幅上行的市场中,本基金仍通过票息收益抵补资本损失,并获得了一定的正收益。近期收益率快速上行后,短久期高等级的信用利差回到均值水平以上,继续上行空间有限,具备较好的配置价值,也在一定程度上抵御债市调整导致的估值下跌,因而未来一段时间本基金将继续加大此类债券的配置。

  截至本报告期末,圆信永丰纯债A的基金份额净值为1.063元,本报告期基金份额净值增长率为0.28%;截至本报告期末,圆信永丰纯债C的基金份额净值为1.056元,本报告期基金份额净值增长率为0.09%;同期业绩比较基准收益率为0.35%。

  报告期内未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元情形。

  5.10.1 基金投资前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或编制日前一年内受到公开、处罚的投资决策程序说明

  通过查阅中国证监会网站公开目录“行政处罚决定”及查阅相关发行主体的公司公告,在基金管理人知悉的范围内,报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查的情形,也没有在报告编制日前一年内受到公开、处罚的情形。

  注:基金管理人于2017年10月11日以固有资金1,000,000.00元申购本基金,该笔交易于2017年10月12日确认成功,报告期末管理人持有的本基金份额5,777,338.42份。