上周看点：
1.财政部进一步加快PPP条例起草。财政部将积极研究在资金安排中，对公共服务领域采用PPP模式建设的项目给予倾斜。在PPP条例，法规以及盈利模式等更为确定后，社会资本进入PPP项目动力也会增强。
2.中石油反对管网独立。中国石油天然气集团公司反对分拆该公司天然气管网资产并组建独立的国家管网公司的提议，相关改革基本陷于停滞。
国家管网公司的成立将会使得中石油公司在管网方面的垄断性被打破。
管网独立是油气改革中的重要一部分，中石油的反对将对油气改革迕程造成非常不利的消极影响……
3.节能节水低碳工作将是十三五期间化工行业的重要任务。油田环保行业总体投资尽管难以在短期内得以提升，因为三大石油公司的油田环保投资是预算中的固定部分。但是政策方面的重规将会在长期方面给油田环保投资带来积极影响。另一方面煤化工由于环保方面要求不达标以及产能过剩，我们认为相关政策的出台对于煤化工行业将会产生消极影响。
未来投资机会展望：
煤化工工程项目相关主题讨论：我们对煤化工工程的下游行业煤化工产业做了进一步的分析，发现除了油价走低导致其经济性下降以外，主要竞争力下降迓有3方面的原因：1.行业技术水平仍然和国际有差距。2.国际产能大幅度扩张，尤其是中东地区的低成本产能冲击了煤制烯烃市场。3.从西部到华北华东的运输成本问题难以解决。随着中东和美国又一批产能落地，短期内行业投资仍然面临着较大压力。
投资策略：
市场风格出现切换，资金开始关注业绩增长性确定估值较低的蓝筹股。上周监管层关于理财新规的传闻导致周中市场出现大跌，同时抑制资产价格泡沫的声音使得市场风险偏好下降。目前我们认为市场以弱势调整为主。
风险提示：宏观经济下滑超预期
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